旭日街道| 谢家沟村| 小伙巷六道弯胡同| 下梁镇| 兴港| 下塘乡| 小马| 小关镇| 新平路| 新盛镇| 徐家垛乡| 下围仔| 小漕村| 香隆乡| 小黄塘村| 小陶村| 咸阳偏转| 新晨里| 小雨坪巷| 小港| 香园路口北| 彦洞乡| 燕湖雅筑| 邢邑| 小马路| 小江胡同| 雪乡| 新连村| 新春| 延庆人民商场| 谢文骏多哈世锦赛| 长安十二时辰西瓜在线云播放| 张亚东高圆圆| 知味轩黄焖鸡米饭| 福尔摩斯:基本演绎法第一季| 上锁的房间在线看| 杰森的电影全集 大全| 眉州东坡酒楼外卖| 比伯海莉婚礼彩排| qq号注册官网| 中国好声音2019第一期| 如何评价李彦宏颜值| 清华大学马艺妮处理结果| 薛之谦| 香港光头警长走红| 回魂夜国语高清在线观看| 极限挑战罗志祥的表| 小刀无疆小说女主是谁| 慢步者音箱| 大兴机场美食攻略| 8杨超越复古造型| 我不是明星| 孟晚舟被捕画面| 刺客伍六七| 孙悦| 一年内只玩一款游戏| 完全男生手册电影在线观看| 疯狂的麦克斯3在线看免费| 十二传说免费观看| 人龙传说全集国语版| 溏心风暴资源| 越狱第二季22集在线观看| 深夜食堂黄磊版| 魂+soul| 绝命毒师第五季美剧天堂| 旋风管家第二季动漫岛| 丘比特的圈套百度网盘| 怀玉和皇上睡过几次| 永不言弃电视机在线观看| 绿光森林资源| 豪杰春香在线观看免费| 记忆培训机构| 行尸走肉第四季免费高清| 破产姐妹一到六季资源| 微微一笑倾1―30集免费| 善始善终方得始终| 杀人回忆百度云| 肖申克的救赎免费观看完整版| 省考和国考的区别| matlab| 威尼斯人网站

南海并非中菲绕不过的坎

2019-10-18 14:54 来源:时讯网

  南海并非中菲绕不过的坎

  澳门威尼斯人注册大多数剩余的盈余是由于美国政府限制销售高科技设备给中国企业。3月21日,一则一分多钟的视频在网上传开。

另一方面,中国也需要使用更多财经语言,更多以财经视角对外传播,以令国际社会了解和适应,中国经济增长由高速转向中高速的新常态,同时能够进一步掌握我国经济变化,相信中国经济的增速既是经济规律,也是中国政府主动调控的结果,以此让一带一路沿线国家相信中国经济增速虽放缓,但仍有实力、仍有能力推动一带一路的建设,能够促进沿线各国的经济发展。证券时报社、广东省新闻出版局政务服务中心、深圳全景网络有限公司以及乌鲁木齐中盛天誉股权投资管理有限公司的股东代表、派出董事、监事参加了会议。

  中方愿同法方一道,密切高层交往,办好机制性对话,落实好合作共识,及时就重大问题进行沟通,把中法全面战略伙伴关系打造得更加富有生机。于是,现在随便翻翻亚马逊,就能看到《我与世界只差一个你》《我喜欢这个功利的世界》……让我印象尤为深刻的一本书名是《我不喜欢全世界,我只喜欢你》,这世界招你惹你了?而且不喜欢全世界只喜欢你的爱又是多么可怕?但它的强烈与偏激,也许能帮它从一大堆差不多的书名里脱颖而出,书里有没有颜如玉不重要,书名上有个偏执狂才重要。

  2018中国汽车品牌发展峰会在京召开2018-02-0618:36来源:证券时报网2月5日,由人民日报社作为支持单位,中国汽车报社主办,深圳证券时报传媒有限公司协办的2018中国汽车品牌发展峰会在北京召开。商务部要求相关方面在3月31日前向商务部贸易救济调查局提供有关书面材料。

人民日报社社长杨振武为荣获中国品牌先锋年度大奖的浙江吉利控股集团董事长李书福颁发奖项。

  曹振宇导演在行业内经验丰富,拍摄了多部炙手可热的电视剧,对题材和剧本拿捏十分准确和成熟,他深知并称道:要怀着虔敬之心去深挖故事的背景和来源,在生活中去观察和实践,从不同的角度去发现故事,寻找灵感,让观众在享受艺术感染力的同时,能够看到自己生活的影子,从而扎根于心中,作为影视工作者,一定要让观众们看到你的诚心,尽心的去做一定会有好结果。

  通知说,近期一些网络视听节目制作、播出不规范的问题十分突出,产生了极坏的社会影响,还有一些节目以非法网络视听平台及相关非法视听产品作为冠名,为非法视听内容在网上流传提供了渠道。相较于上季度来说,增速放缓。

  对于如何保持成功发展,宝马集团董事长科鲁格表示:一方面,我们将持续关注核心业务的高水平运营并继续改进;另一方面,在创新技术和服务方面进行有针对性的投资。

  美墨边境地形复杂,既有海滩,又有沙漠和峡谷。一带一路是澳大利亚产业开拓进取,进入新市场的绝佳机遇。

  新书为城市人群画像成长必须靠自己完成新书《只在此刻的拥抱》讲述了两个完全不同的女孩在北京所经历的爱情、成长、职场故事。

  澳门威尼斯人网站人民网北京3月22日电(李易)日前,一则桂林旅游8元团,午餐只有白饭配腐乳,游客表达不满被骂旅游流氓的视频在网上引发热议。

  特雷莎·梅表示,新协议的签订将会前所未有地令更多孩子和年轻人能够分享关系我们两个伟大国家的想法,从而有助于确保我们彼此合作的黄金时代能够世代延续。本期简介战争与芳华2018年第1期总第364期本期简介:评论.Observer深谈丨刘结一挤地铁,为什么火了远观丨联合国秘书长,朝核问题防梦游侃财丨买买买,首富也不能再任性了艺见丨刘瑜,走上平凡之路封面人物.CoverStory战争与芳华专访冯小刚,在残酷和失落中赞赏人情味严歌苓:我们那代人最富有的就是故事我们的芳华,在文工团也在战场图说世情.PhotoStory普京当孩子王遭吐槽独眼抗议行动世界.World政要丨耶路撒冷,美国总统纠结了70年复仇疑云中的李明博人物丨摩苏尔之眼,刺穿伊斯兰国秘档丨克林顿,就差一分钟打掉朝鲜核设施观美国丨无赖租客才是"大爷"特别报道.SpecialReport余光中,循着《乡愁》归故乡中国.China人物丨一大馆长张黎明,党课也能这么潮女科学家徐颖,用鲁宾逊说北斗高晓刚:器官移植学科发展进入新时代财经.Business改革40周年丨40年,我们与中国兴盛同行商道丨最牛推销员以一敌八的秘诀人物丨尹炳新:企业文化不是拍脑门想出来的文史.Culture名家丨木心,一生逆流寻梦人物丨学者罗新,给山川加上字幕品书丨金斯堡,垮掉一代的前世今生典藏丨越窑青瓷,再也烧不出的秘色艺界.Artist大咖丨吴君如,人生半百重新出发明星丨黄轩,最想做痴癫狂的白居易剧中人丨女王的秘密专栏.Column资治新编丨智伯的覆亡佳人列传丨红拂,演一出古代版纸牌屋佛陀故事丨释迦族的圣者生活.Life美食丨法棍,法国总统夫人的国礼科普丨悟空PK宇宙大魔头吐槽丨电影译名,总有一款倾倒你名人经历丨毛泽东和小翻译漫画段子丨十万次相亲

  澳门威尼斯人网址 澳门威尼斯人官方网 澳门威尼斯人官网

  南海并非中菲绕不过的坎

 
责编:
补充知识:关于凸性和久期 - 下载本文
澳门威尼斯人注册 秘鲁最大的反对党人民力量党,20日晚公布了4段视频,内容是刚刚从人民力量党独立出来的藤森庆子的胞弟藤森健次,以及同党的两名议员与人民力量党议员摩西·马玛尼谈判,以换取他在周四的弹劾总统案中投反对票,不料被后者偷录视频。

关于凸性与久期

1.久期

久期又是衡量债券价格对收益率变动敏感程度的指标。 推导:

P?ccccM???....??(1?y)(1?y)2(1?y)3(1?y)n(1?y)n (1)

为确定收益率的变动对价格的影响,公式两边对y求导:

dP(?1)c(?2)c(?n)c(?n)M??????dy(1?y)2(1?y)3(1?y)n?1(1?y)n?1 (2)

整理该式,得到:

dP1?1c2cncnM??????????dy1?y?1?y(1?y)2(1?y)n(1?y)n? (3)

该式表示收益率的微小变动所引起的价格的变化值。 等式两边除以P,则给出价格变化的百分比近似值:

dP11?1c2cncnM?1?????????dyP1?y?1?y(1?y)2(1?y)n(1?y)n?P (4)

公式中括号内的部分除以P,被称为麦考雷持续期(用MD表示),即

dP11??MDdyP1?y(5)

MD为修正持续期,即

MD*?MD1?y*

(6)

dP1??MD*dyP(7)

修正持续期的意义:收益率的变动所引起的债券价格变动百分比的近似值。

由式(7)得到

dP??MD*?dyP (8)

含义:给定收益率变动条件下价格变化百分比的近似值。 例3:假设息票率6%的25年期债券的交易价格是70.3570(见表1),按照有关公式计算出其修正持续期是10.62。如果收益率上升10个基点(由9%上升到9.10%,一个基点是0.0001或0.1%),价格变动近似百分比是:

-10.62×0.0010= -0.0106= -1.06%

查看前面的表2,发现价格的实际变动比例是-1.05%;同理,如果收益率下降10个基点(由9%下降到8.90%),算出的价格变动近似百分比是+1.06%,而表2列明的价格百分比的实际值是1.07%。该例说明,在收益率发生微小变动时,用修正持续期可以较好地算出债券价格变动百分比的近似值(存在误差的原因在后面谈到凸性时解释)。

dP??MD*?0.01??MD*%P假设债券收益率变动为1%,

解释:修正持续期是当收益率变动1%时债券价格变动的百分比。比如,一只债券的修正持续期是10.62,就意味着当收益率变动1%时,债券价格将反向变动10.62%。

2.凸性

久期用来计算收益率微小变动时债券价格变动幅度,而当收益率有较大变动时,久期在计算价格波动幅度时误差就会变大。比如收益率由9%上升到11%时(上升200个基点),按照持续期公式计算的价格波动是-10.62×0.02= -0.02124= -21.24%,由表2知,实际的价格变动仅为-18.03%。如果收益率降低200个基点,从9%下降到7%,由持续期计算的价格百分比变动是+21.24%,而实际价格变动百分比是+25.46%。可见,收益率变动幅度越大,持续期计算的价格波动幅度的误差越大。

价格-收益率曲线图中曲线与一条直线相切于一点,这条切线表明了相对于某一初始收益率变动的价格变动率,切线越陡峭,持续期越长,反之,切线越平缓,持续期越短。

收益率变化越大,凸性就越重要。考虑凸性将提高收益率变动时对价格变化的预测精确度。

3.凸性的测量

dPdP11d2P1误差2?dy?(dy)?PdyP2dy2PP

上式中第一项就是按照修正持续期得出的价格变动百分比;第二项是由凸性得出的价格变动百分比。所以,由收益率变化引起的价格变动是持续期、凸性和误差的函数。公式第二项中(dP/dy)×(1/P)被称为凸性值。

凸性的近似计算公式:

近似凸性值?P??P??2P02P(0?y)2

2

例5: 25年期息票率为6%、收益率9%的债券初始价格为70.3570,收益率由9%上升10个基点的债券价格是69.6164,收益率下降10个基点的价格是71.1105。于是,

近似凸性值?P??P??2P071.1105?69.6164?2?70.3570??183.322P(?y)70.3570?0.0010

当收益率上升200个基点时,前面已经算出按照持续期计算的价格变动是-21.24%,由凸性引起的变动值是(1/2)×182.92×0.02=0.0366=3.66%,所以,由持续期和凸性算出的价格变化是-21.24%+3.66%=-17.58%;同价格的实际变动-18.03%相比,已经相当接近;当收益率下降200基点时,持续期算出的价格变动是21.24%,加上凸性算出的价格百分比变动3.66%,两者合计算

2

出的价格百分比变动是21.24%+3.66%=24.90%,而实际的价格变动是25.46%。可见,凸性的测量提高了持续期对价格变化的预测精确度。

4.凸性的价值

投资者在其他方面相同的情况下要选择凸性大的债券。

价格

债券B比债券A有更大的凸性 债券B 债券A 收益率

这意味着不论市场收益率升高还是降低,债券B将有更高的价格。也就是说,如果市场收益率上升,债券B的资本损失小于债券A,如果市场收益率下降,债券B产生比债券A更大的价格升幅。由于凸性的存在,当利率下降时,债券价格以加速度上升;当利率上升时,债券价格以减速度下降。





吴利军 光大集团 凤凰大视野 2019 摸金校尉之九幽将军 mp4 日本小女孩演唱魔性歌曲 飓风营救1国语
科搜研之女第2季在线观看 国风美少年第一季全集 终极蜘蛛第1季国语版 戴志康简介 韩庚现在为什么不红了
棋牌室真实图片 美高梅登录入口 永利线上赌钱 澳门银河首页网址 数学荒岛历险记
威尼斯人网投 金沙官方网手机端 乌镇 澳门威尼斯人棋牌app 澳门金沙官方网网投
876棋牌游戏豪车 澳门美高梅网站登录 马云 功勋杭州人 永利赌场APP下载 枪神
澳门永利平台彩金 威尼斯人赌博注册 澳门美女棋牌 澳门威尼斯人在线棋牌 金沙网站彩票
澳门美高梅appaxelvanhille.com澳门美高梅appe4 手机美高梅赌网redaschwanlaw.com手机美高梅赌网a2 澳门威尼斯人网站首页bjg2.cn澳门威尼斯人网站首页w0 澳门葡京电子官方网repwatson.com澳门葡京电子官方网s0 澳门威尼斯人VIP会员APP下载a1b10.com澳门威尼斯人VIP会员APP下载o8
棋牌新教师2018视频refugesanpedro.com棋牌新教师2018视频k6 葡京官方网投注3jp49.com葡京官方网投注g4 澳门美高梅官网棋牌mfm23.com澳门美高梅官网棋牌c2 澳门美高梅网址首页tpl6.cn澳门美高梅网址首页p5 澳门银河真人赌博vux0m.com澳门银河真人赌博h7
7777棋牌游戏斗地主6g4a.cn7777棋牌游戏斗地主r1 澳门银河网投网站6a6x.cn澳门银河网投网站s9 澳门威尼斯人真人游戏entrerev.com澳门威尼斯人真人游戏u9 澳门永利皇宫主页glendaharlan.com澳门永利皇宫主页y7 2010棋牌游戏rbvies.com2010棋牌游戏u5
516棋牌游戏金蝉捕鱼bjqhz.com516棋牌游戏金蝉捕鱼q3 澳门金沙电子手机版6b9i.cn澳门金沙电子手机版n1 美高梅棋牌平台writenowservices.com美高梅棋牌平台j9 澳门银河平台下载agcproducts.com澳门银河平台下载f7 棋牌游戏平台开发公司2799878.com棋牌游戏平台开发公司b7
澳门威尼斯人网址 澳门威尼斯人官方网 澳门威尼斯人注册 澳门威尼斯人注册 澳门威尼斯人网址 澳门威尼斯人网站 澳门威尼斯人官方网 澳门威尼斯人网站 澳门威尼斯人网站 澳门威尼斯人官网 澳门威尼斯人网站 澳门威尼斯人网址 澳门威尼斯人官网 澳门威尼斯人网站 澳门威尼斯人注册 澳门威尼斯人网站 澳门威尼斯人下注 澳门威尼斯人现金网 威尼斯人官网 威尼斯人网站